来源：腾讯科技

据外媒报道，知名沽空机构大会Kase Short-Selling Conference日前在纽约举行，在会上，投资咨询公司J Capital警告称，中国视频直播平台陌陌可能存在“循环营收”的问题。

J Capital分析师安妮·史蒂文森-杨（Anne Stevenson-Yang）表示，陌陌是中国公司制造“虚拟营收”的典型案例，称该公司大部分的营收增长均受部分用户驱动，这些用户在打赏后可以获得陌陌75%至100%的返现。她称，这种方式可能被用来洗钱，并估计这种行为可能影响陌陌约40%的营收。

尽管陌陌向投资者描绘了一幅月活跃用户不断增长和潜力巨大的景象，但史蒂文森-杨表示，陌陌的月活跃用户数实际上在一年前就已见顶，此外该公司所处的行业竞争十分激烈，还面临高度的监管风险，以及巨大的内部抛售。

她表示，陌陌管理层已经大变样，三位顶级高管在2017年11月的同一天宣布因个人原因辞职。她还表示，中国货币供应在2019年收紧，将带来与2009-2010年期间类似的负面效应，当时巨人网络、完美世界、第九城市和盛大等游戏公司均因此遭受重创。

陌陌股价周一收盘上涨5.5%至33.08美元。J Capital认为，该股未来可能下跌41%至18.62美元。在周一盘后的交易中，陌陌股价下跌0.2%。（腾讯科技编译/弘艺）